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            新股鑫东财配资:棉价振荡中寻求方向

            期货要闻 2019-8-20 10:0512

              不确定因素仍多


              7月底棉花市场失去了一次反弹的机会,再创新低后重新陷入僵局。展望后市,目前供应端充裕,需求端没有好转迹象,在形势没有明确变化前,棉花将维持振荡走势。


              棉价转势困难重重


              从国际市场来看,根据USDA最新月度供需报告,主要的棉花产区均出现产量增长,新年度全球棉花产量同比增加139.7万吨至2734.8万吨,消费同比增加53.6万吨至2679.6万吨,产量减消费为55.2万吨,多年来第一次成为正值。这也就意味着全球棉花市场持续多年的去库存终止,今年出现了累库。且基于目前的全球经济状况,市场预期后期USDA将进一步下调全球消费。新年度全球市场供过于求的局面比较清晰。


              国内方面,截至7月底,国内商业库存为288.81万吨,工业库存为70.55万吨,总库存为359.36万吨,同比去年增加80.16万吨。期货仓单方面,目前注册仓单加有效预报高达14024张,合计达56万吨,虽然自4月下旬以来,仓单持续流出,但目前依然高于去年同期1200张左右,且目前还有不少南疆棉花没有卖出。整体来看,目前国内现货市场依然处于供应非常宽松的局面,另外,全球经济增长乏力的大环境,对市场的压制不言而喻,棉价转势困难重重。


              储备棉轮入预期一直存在


              本年度的储备棉轮出进行到目前,累计成交68.29万吨,成交率为85.15%。从目前的情况看,到轮出结束,有望成交达90万吨以上。按年初270万吨的存量计算,期末储备棉数量在180万吨左右。


              2016年以来,国储棉去库存速度非常快,由最高时的1110万吨回落至目前的200万吨。从今年国家政策层的表态看,300万吨以内的棉花储备算是保障储备,目前已经进入需要轮入补充储备阶段。


              目前储备棉轮入政策迟迟未出,但不管怎样,储备棉的轮入政策都将直接减少全球市场供应,供需过剩的压力将明显缓解,利多棉花市场。


              综上所述,一方面,虽然目前国际国内市场供应比较充裕,但储备棉轮入的可能性很大,利多棉花市场;另一方面,市场的负面影响已经发酵很久,负面效应已经部分反映。因此,在轮入政策明确前,市场可能维持振荡走势。


              (作者单位:长江期货)


              注:本文有删节


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