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            沥青:炼厂库存累积 阶段性需求依然低迷

            期货助手 2019-6-19 11:03866

              摘要

              【沥青:炼厂库存累积 阶段性需求依然低迷】6月,委内瑞拉原油到港量大增,保障了沥青原料供给,同时,由于沥青利润好转,炼厂开工积极性提高。不过,下游消费依然低迷,南方地区进入梅雨季节抑制下游需求,北方地区需求有一定改善,但整体仍供过于求,炼厂库存累积。近期沥青现货价格或继续下调,而期货盘面走势需关注原油的指引。(期货日报)

             

              6月,委内瑞拉原油到港量大增,保障了沥青原料供给,同时,由于沥青利润好转,炼厂开工积极性提高。不过,下游消费依然低迷,南方地区进入梅雨季节抑制下游需求,北方地区需求有一定改善,但整体仍供过于求,炼厂库存累积。近期沥青现货价格或继续下调,而期货盘面走势需关注原油的指引。

              委内瑞拉原油到港量大增?

              当前,对经济带来的负面影响逐步显现,进而施压原油需求端,三大机构接连下调今年原油需求增长预期。反观供给端,OPEC及俄罗斯等主要产油国延长减产协议的态度逐渐明确,与下半年美国产量的潜在增长将形成对冲。短期来看,盘面缺乏有效指引,原油价格振荡概率较大,对下游沥青市场仍形成压制。

              中国进口的委内瑞拉原油中的80%为马瑞原油,且绝大部分委内瑞拉原油用作沥青生产原料,在国内沥青原料中占比为50%左右。有关数据显示,今年前5个月国内进口的委内瑞拉原油数量整体下降,但6月委内瑞拉原油到港量达到204万吨,环比增幅较大,对国内沥青供给带来一定支撑。

              国内沥青炼厂开工小幅回升

              近期,由于沥青生产利润相对较好,国内沥青炼厂生产积极性提高,炼厂开工率保持回升,供给有所增长。据统计,6月中旬国内沥青炼厂开工率达到46%,环比小幅增长,但仍处于历史低位。其中,东北地区开工率升至55%,环比增长14%;华北地区开工率升至38%,环比增长4%,华南地区下降5%至52%。但由于下游终端消费较弱,贸易商接货意愿不高,而炼厂库存有所上升,国内沥青炼厂库存自2月低点持续走高。

              另一方面,由于成本下跌以及国产沥青价格走弱的压制,近期韩国进口沥青价格也出现回落,沥青主力品牌6月剩余船货华东到岸价下跌7.5美元/吨至430美元/吨左右,人民币完税价下跌至3550元/吨左右,而华东主力炼厂沥青价格在3420—3460元/吨,韩国沥青失去价格优势。另外,近期韩国某非主力品牌沥青6月剩余船货华东到岸价已下调至400—410美元/吨,人民币完税价在3300—3380元/吨,与华东国产沥青最低价相比有一定优势,但由于国产沥青价格走势不稳,且有进一步下调的可能,韩国沥青或难得到青睐。

              沥青阶段性需求依然低迷

              1—4月,国内公路建设固定资产投资同比增长2.35%,增速仍然维持低位。其中,中、东部地区增长在10%左右,而西部地区同比出现下滑,显示整体公路投资进度依然缓慢。而近期国家通过专项债来推动基建投资,对公路建设投资会有一定支持。从下游阶段性需求来看,目前江南地区已经进入梅雨季节,6月15日左右长江中游地区“入梅”,20日左右长江下游、江淮地区“入梅”,南方地区需求短期内难有改善,而北方地区由于天气适宜,需求有一定改善预期。
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